Die Schwäche der Immobilienmärkte überträgt sich von den USA auf Europa, was sich in Abflüssen aus Immobilienfonds und fallenden Aktien exponierter Banken widerspiegelt.
9. Februar 2024 14.02
In der vergangenen Woche haben wir einen erheblichen Wertverlust der Aktien mehrerer Banken auf der ganzen Welt erlebt, insbesondere derjenigen, die die meisten gewerblichen Immobilienkredite vergeben. In Europa musste die Deutsche Pfandbriefbank einen Kursrückgang hinnehmen, Das berichtet das Portal Euronews.
Der Gewerbeimmobilienmarkt in Europa befindet sich aufgrund des ungünstigen makroökonomischen Umfelds, das durch hohe Zinsen und sinkende Nachfrage gekennzeichnet ist, in einer immer schwereren Krise. Auch die Europäische Zentralbank (EZB) äußerte Bedenken.
Von den USA nach Europa
Zu Beginn des Jahres manifestierte sich die Krise in den USA, wo die New York Community Bancorp (NYCB) die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich zog. Die Bank mit einem Vermögen von mehr als 100 Milliarden Dollar (92 Milliarden Euro) hält etwa 60 Prozent dieser Vermögenswerte in Gewerbeimmobilien in Manhattan.
Die unerwarteten Verluste von NYCB im vierten Quartal und die schwachen Umsatzdaten führten zu einem dramatischen Ausverkauf. Die Aktien der Bank sind seit Ende Januar um mehr als die Hälfte gefallen.
Ein ähnliches Schicksal ereilte diese Woche die bayerische Staatsbank Deutsche Pfandbriefbank (PBB). Sie ist seit über einem Jahrhundert auf die Finanzierung von Gewerbeimmobilien spezialisiert. Die Aktien der Bank, die sonst eine bescheidene Marktkapitalisierung von 628 Millionen Euro hat, fielen innerhalb von vier Tagen um 17 Prozent. Auch der Wert der von der Bank ausgegebenen Anleihen sank.
Die PBB kündigte Rückstellungen für Risiken in Höhe von insgesamt 210 bis 215 Millionen Euro an, was sie auf „die anhaltende Schwäche der Immobilienmärkte“ zurückführte.
Die EZB ist besorgt
Die EZB hat erhebliche Bedenken hinsichtlich der Stabilität des Gewerbeimmobiliensektors in Europa geäußert. In ihrem letzten Finanzstabilitätsbericht, der im November veröffentlicht wurde, wies die EZB auf den stetigen Rückgang der Gewerbeimmobilienpreise hin.
Auch die Zentralbank des Euroraums wies auf den besorgniserregenden Rückgang der Transaktionen auf den Gewerbeimmobilienmärkten hin. Diese verzeichneten im ersten Halbjahr 2023 einen Rückgang um 47 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2022.
Mittelabflüsse
Nach Angaben der Agentur Morningstar verzeichnen europäische Immobilienfonds seit Januar letzten Jahres Vermögensabflüsse. Bloomberg berichtet. In den letzten drei Monaten bis Dezember betrugen diese Abflüsse monatlich mehr als eine Milliarde Euro.
Damit verringerte sich das Gesamtvermögen dieser Fonds im vergangenen Jahr um ein Zehntel und belief sich auf 180 Milliarden Euro. Dieser Trend stellt eine Gefahr für die Finanzstabilität dar, da Immobilienfonds 40 Prozent des Gewerbeimmobilienmarkts im Euroraum ausmachen, warnte die EZB im vergangenen Jahr.
Nach Angaben von Barkow Consulting haben deutsche Anleger dort in den letzten fünf Monaten des Jahres mehr als 750 Millionen Euro aus Immobilienfonds abgezogen, schreibt Bloomberg. Um Geld abzuheben, müssen sie laut Gesetz eine Kündigungsfrist von einem Jahr einhalten.
Zu den größten europäischen Real Estate Investment Trusts (REITs) gehören Gecina mit Sitz in Paris und einem geschätzten Wert von 22 Milliarden Euro; Spaniens Immobiliaria Colonial mit einem 12-Milliarden-Euro-Portfolio an Büros in Barcelona, Madrid und Paris; und Londons Derwent mit 66 Gewerbeimmobilien im Wert von mehr als sechs Milliarden Euro.
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