Nach einer langen Wachstumsphase an den Kapitalmärkten und insbesondere sehr steilen Zuwächsen bei Technologieaktien brachte das Jahr 2022 eine Ernüchterung. Wir befinden uns in einer Zeit miteinander verflochtener Herausforderungen, vor denen die Welt steht: der Krieg in der Ukraine, hohe Lebensmittel- und Kraftstoffpreise, der Kampf gegen die Inflation, der Übergang zu erneuerbaren Energien und Chinas ungewisser Weg nach der Pandemie.

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Höhere Zinsen, sinkende Kaufkraft, rasant steigende Unternehmenskosten und sich verschlechternde Wirtschaftsaussichten haben dazu geführt, dass der Nasdaq-Index der größten amerikanischen Technologieunternehmen in diesem Jahr bisher mehr als ein Viertel seines Wertes verloren hat. Wir haben das bei uns schon oft besprochen Finanz-Webinare.

Damit sank der Börsenwert der Tech-Riesen um gut drei Billionen (3.000 Milliarden) US-Dollar, was den gesamten Aktienmarkt unter Druck setzte. Noch dramatischere Veränderungen finden im Segment der jungen Privat- und Start-up-Unternehmen statt, die in Zeiten niedriger Zinsen und überschüssiger Liquidität auf den Flügeln des extrem einfachen Zugangs zu billigem Geld gewachsen sind. Die Existenz vieler hochfliegender Einhörner (Startups mit einem Wert von mehr als einer Milliarde US-Dollar) vor einem Jahr ist nun fraglich.

Technologiekonzerne haben bereits mit Massenentlassungen reagiert – bei Meta Platforms oder dem ehemaligen Facebook, dessen Aktienkurs in diesem Jahr um bis zu 70 Prozent einbrach, kündigten sie kürzlich an, bis zu 11.000 Menschen oder 13 Prozent aller zu entlassen Mitarbeiter, für einen ähnlichen Schritt bei Amazon entschieden – zehntausend Mitarbeiter werden entlassen, was die größte Entlassung in der Firmengeschichte darstellt. Noch weiter gingen sie bei Twitter, wo nach der umstrittenen Übernahme durch Elon Musk bis zu 50 Prozent aller Mitarbeiter entlassen oder versetzt werden.

Die beschriebenen Ereignisse zeugen davon, dass der Technologiesektor, das treibende Pferd von mehr als zehn Jahren außergewöhnlicher Renditen auf den Finanzmärkten, in diesem Jahr an Schwung verloren hat und damit einige andere Marktsegmente, die in den letzten Jahren oft vernachlässigt wurden , überraschten positiv und milderten die Kursverluste der Börsenindizes. . Dabei sticht vor allem der Energiesektor hervor, der Investoren mit spektakulären Renditen verwöhnte.

Die letzten Wochen haben gezeigt, dass trotz aller Ungewissheit viel freies Geld auf den „Boden“ bzw. den Eintrittspunkt in die Finanzmärkte wartet, selbst die Informationen über eine nur geringfügig niedrigere Inflation in den USA provozierten Außergewöhnliches Anstieg der Wechselkurse. Wir sagen, dass der Aktienmarkt eine Kristallkugel der Wirtschaftstrends ist, weil die Erwartungen darüber, wie die Situation in sechs bis zwölf Monaten aussehen wird, in die Börsenkurse einfließen. Anzeichen eines nachlassenden Inflationsdrucks stärken daher die Hoffnung, dass auch die Zinserhöhung, mit der die Notenbanken die Inflation eindämmen wollen, vorbei ist. Wenn sich die positiven Trends in den kommenden Monaten fortsetzen, wird auch der Technologiesektor bald neue Impulse erhalten, denn es ist die Technologie, die Lösungen für viele Herausforderungen bietet, vor denen die Menschheit in Zukunft stehen wird.

Doch gut einen Monat vor dem Eintritt ins jahr 2024 bleiben viele wichtige Fragen offen. Haben wir den Höhepunkt der Inflation wirklich schon erlebt? Wie tief wird die Rezession in den kommenden Monaten sein? Was bringen die deutlich höheren Kreditkosten von Staaten und Unternehmen? Am 15. November leben offiziell acht Milliarden Menschen auf der Erde, wie schlägt sich das auf den Kapitalmärkten nieder? Welche Segmente scheinen nach den tektonischen Verschiebungen dieses Jahres überbewertet und welche unterbewertet?

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