Es sagt: DR. Mitja Steinbacher, Dekan der Rechts- und Wirtschaftswissenschaftlichen Fakultät

Informationen sind ein grundlegender Faktor für das Funktionieren internationaler Warenmärkte, wie z. B. des Stromangebots- und -nachfragemarkts. In der letzten Zeit haben wir erhebliche Medienprognosen von Strompreiserhöhungen miterlebt.

Die zu einem bestimmten Zeitpunkt an den internationalen Börsen gültigen Preise enthalten verschiedene Informationen von Käufern und Verkäufern, einschließlich ihrer Erwartungen über alle möglichen Faktoren, die zukünftige Preise beeinflussen könnten. Börsenkurse werden normalerweise von Medienmitteilungen isoliert, die ein weniger wichtiger Faktor bei der Bildung von Börsenkursen sind, einfach weil eine Medienmitteilung einer Information normalerweise wenig neue Relevanz enthält, die Börsenhändler nicht ohnehin wissen würden. Börsenhändler haben viel bessere Informationen über Börsengüter als die Medien. Die Börse ist eine Informationsquelle für Journalisten und nicht umgekehrt, die diese Informationen dann in aufbereiteter Form an die breite Öffentlichkeit weitergeben. Medienmitteilungen können ein Faktor bei der Bildung endgültiger Verkaufspreise für Endkunden sein, die gebildet werden, nachdem der internationale Börsenpreis bereits bekannt ist und die Geschäfte bereits abgeschlossen wurden. Solche Informationen können ein besonders starker Treiber für Endpreise sein, wenn sie Prognosen von Versicherungsnehmern hinsichtlich der Regulierung von Endpreisen enthalten.

Die Regulierung in einer kleinen offenen Volkswirtschaft wie der slowenischen verändert nicht die Börsenkurse, aber sie kann den Endverkaufspreis der inländischen Kunden verändern und im Extremfall auch administrativ begrenzt oder sogar festgelegt werden. Es scheint, als sei den politischen Machthabern bei der Umsetzung der Preisregulierung nicht ausreichend bewusst, dass es an der Börse viele wirksame Schutzmechanismen gegen Preisschwankungen gibt und dass die Strom-Endverteiler, auch die slowenischen, im Interesse der Stabilität sind der Einzelhandelsstrompreise an die Endkunden, da diese dadurch langfristige Bezugsverträge abschließen und ihre Marktanteile stärken können. Auch Endverkäufer gehen nur ungern Kursrisiken ein, da sie sich anders verhalten als Aktienhändler, die von Kursrisiken leben. Endverkäufer kennen Möglichkeiten, sich gegen Börsenrisiken abzusichern und nutzen diese regelmäßig. Daher ändern sich die Endpreise von Energieprodukten für Verbraucher trotz teilweise erheblicher Schwankungen der Börsenkurse kaum.

Der Strommarkt hat in letzter Zeit viel Aufmerksamkeit von Politik und Medien erhalten. Die Gründe liegen in Prognosen eines stärkeren Anstiegs der Strompreise für europäische Haushalte und Unternehmen im letzten Quartal 2022 und Anfang 2023. Schauen wir uns einige Daten zu den Preisen einiger Energieträger an der Börse an. Die größten Mietmengen des deutschen Stromnetzes für das letzte Quartal dieses Jahres wurden zu einem Preis von rund 460 € pro Megawattstunde und ein Zehntel der Mietmengen zu rund 600 € pro Megawattstunde getätigt. Gepachtete französische Stromquellen für das nächste Quartal waren etwas teurer, während Daten über den erzielten Preis slowenischer Stromquellen für das nächste Quartal an den deutschen Börsen nicht zu finden waren. Die angebotenen Preise der slowenischen Stromquellen für das nächste Quartal liegen auf dem gleichen Niveau wie die tschechischen und italienischen Quellen, sie werden jedoch zu einem etwas niedrigeren Preis als die deutschen verkauft. Dazu ist anzumerken, dass die Börsenpreise für Strom bereits im Jahr 2021 deutlich gestiegen sind.

Die endgültigen Preise, die die Verbraucher in der Zukunft zahlen werden, werden voraussichtlich vom Erfolg des Bezugs von Stromquellen von Stromhändlern in verschiedenen Märkten innerhalb des einheitlichen europäischen Stromnetzes abhängen. Sie werden also eine Art gewichteter Durchschnitt der Preise verschiedener Quellen sein, wie es bereits üblich ist. Der Verkaufspreis für Strom macht etwa 40 Prozent des Endpreises auf der Rechnung aus. Umgerechnet auf den aktuellen Kilowattstundenpreis hierzulande ist für das erste Quartal 2023 ohne Senkung der Netzentgelte, Steuern und Verbrauchsteuern mit einer etwa eineinhalbfachen Erhöhung der Stromrechnung zu rechnen.

Fazit: Die Gründe für diesen aktuellen Preisanstieg an der internationalen Strombörse in Europa hängen mit Unsicherheiten bezüglich der Fähigkeit zusammen, Strom in Europa zu produzieren, teilweise aufgrund von Störungen in der Gasversorgung und teilweise aufgrund einer erhöhten Nachfrage nach Elektrifizierung, insbesondere im Transportwesen. Gleichzeitig ist zu bedenken, dass der Anschluss der Ukraine an das europäische Energienetz den Zugang zu billigem Strom aus ihren Kern- und Wärmekraftwerken ermöglicht, was diesen Preisdruck kurzfristig mildern wird. Für ein langfristig tragfähiges Strompreisniveau wird es in erster Linie notwendig sein, sich mit der Rationalität der Subventionierung der Versorgung mit teureren neuen Energieträgern und der Rationalität der Subventionierung der Elektrifizierung des Verkehrs auseinanderzusetzen und etwas mehr Zuversicht zu zeigen in den Möglichkeiten der Absicherung gegen Preisrisiken, die auf den Strommärkten entstehen. Ansonsten befürchte ich, dass uns auch ohne Krieg in weniger als einem Jahrzehnt ein weiteres ähnliches Preisexperiment erwartet.