Die erhöhte Inflation ist größtenteils auf den Krieg in der Ukraine zurückzuführen, der letzte Woche seinen ersten Jahrestag feierte. Der Krieg kostete die Ukraine im Jahr 2022 Hunderte Milliarden Dollar an beschädigter Infrastruktur und führte zu einem Rückgang der Wirtschaft um 30 %. Russlands Wirtschaft schrumpfte um etwas mehr als 2 %, was viele Ökonomen überraschte, die glaubten, dass eine Kernschmelze nach den Sanktionen unmittelbar bevorstehe. Dennoch steht die russische Wirtschaft schlechter da, als die Zahlen vermuten lassen, da die Militärausgaben das Gesamtbild verzerren. Der Anstieg des Staatshaushaltsdefizits verdeckte einen deutlichen Rückgang der russischen Konsumausgaben. Kurz vor dem ersten Jahrestag der russischen Invasion in der Ukraine stattete US-Präsident Joe Biden überraschend Kiew einen Besuch ab und kündigte das 32. Paket zusätzlicher Militärhilfe im Wert von 450 Millionen Dollar an.

Die US-Aktienmärkte verzeichneten letzte Woche ihre schlechteste Woche im jahr 2024. Die Aktienkurse fielen, nachdem makroökonomische Datenveröffentlichungen zeigten, dass der Arbeitsmarkt und die Inflation nicht nachließen, was die US-Notenbank (Fed) ermutigen könnte, die Politiker zu straffen. Die wöchentlichen Arbeitslosenanträge beliefen sich auf 192.000, was unter den erwarteten 200.000 lag und zeigte, dass der Arbeitsmarkt gegenüber Zinserhöhungen widerstandsfähig bleibt. Auch der Januar-Preisindex für die privaten Konsumausgaben übertraf die Erwartungen der Volkswirte. Der Kernindex ohne Lebensmittel und Energie, der als bevorzugter Inflationsindikator der Fed gilt, stieg im Jahresvergleich um 4,7 % und lag damit über den Erwartungen eines Anstiegs von 4,3 %. Die erforderliche Rendite für zweijährige Staatsanleihen stieg am Freitag auf 4,8 %, den höchsten Wert seit 2007. Der US-Kernindex S&P 500 verlor in der Woche 2,7 % in lokaler Währung, während der NASDAQ-Index für Technologieaktien 3,3 % verlor. Der Halbleiterhersteller Nvidia gehörte mit einem Kursanstieg von 8,9 % zu den wenigen Gewinnern, nachdem er eine stärkere Nachfrage nach Chips für künstliche Intelligenz und Suchmaschinen wie ChatGPT verzeichnete. Im Gegensatz dazu kündigte der Konkurrent Intel eine Dividendenkürzung auf den niedrigsten Stand seit 16 Jahren und einen erheblichen Stellenabbau an. Auch die Einzelhändler erzielten nicht die erwarteten Ergebnisse, was Bedenken hinsichtlich des Zustands der Verbraucher aufkommen ließ. Infolgedessen verlor Home Depot, Amerikas größter Einzelhändler für Haushaltsgeräte, letzte Woche 6,7 %, während Walmart 2,7 % verlor.

Auch die Aktienkurse in Europa fielen nach der Veröffentlichung von Wirtschaftsdaten, die die Möglichkeit aufkommen ließen, dass die Zentralbanken auf Zinserhöhungen bestehen werden. Der paneuropäische Index STOXX Europe 600 beendete die vergangene Woche um 1,36 % niedriger. Auch die Werte der wichtigsten Börsenindizes gingen zurück: Der deutsche DAX-Index verlor 1,76 %, der französische CAC 40-Index rutschte um 2,18 % ab. Die Inflation in der Eurozone ging im Januar von 9,2 % auf 8,6 % auf Jahresbasis zurück, aber das Problem ist die Kerninflation (ohne Kraftstoff- und Lebensmittelpreise), die sich von 5,2 % im Dezember auf 5,3 % beschleunigte. Die deutsche Wirtschaft ist im vierten Quartal stärker als erwartet geschrumpft und hat erneut Rezessionsängste geweckt. Das Bruttoinlandsprodukt fiel um 0,4 % gegenüber den vorangegangenen drei Monaten, schlimmer als die ursprüngliche Schätzung eines Rückgangs von 0,2 %.

Die Erwartungen wurden von den Ergebnissen des Automobilherstellers Stellantis übertroffen. Das Unternehmen kündigte ein ehrgeiziges Aktienrückkaufprogramm an, warnte jedoch vor einem zunehmenden Druck auf die Margen. Auch der Fahrzeugausrüster Forvia kündigte einen optimistischeren Ausblick an. Das Unternehmen wird in diesem Jahr von höheren Löhnen und Energiekosten heimgesucht, aber das Management hofft, dass dies durch eine geringere Wachstumsrate der Preise für Produktionsmaterialien kompensiert wird.